أهمية تكامل المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة لتحقيق الاستقرار المالي: دراسة للشركات السعودية كثيفة الاستهلاك للطاقة

الملخص

تُقيّم هذه الدراسة الوضع المالي، ومدى علاقته بالالتزام بمعايير البيئة والمجتمع والحوكمة (ESG) في عددٍ من الشركات المدرجة ضمن القطاعات كثيفة الاستهلاك للطاقة بسوق الأسهم السعودي (تداول)، وقد تم استخدام نموذج "ألتمن Z-Score" لتحديد الشركات الأقل عرضة للإفلاس، كما تم قياس الالتزام بالمعايير المعتمدة من هيئة السوق المالية من خلال تحليل تقارير مجالس الإدارات باستخدام مزيج من الخبرة البشرية وتقنيات الذكاء الاصطناعي، مع تصنيف الأنشطة والمبادرات المرتبطة بمعايير أعلاه، وقد أظهرت النتائج عبر التحليل البصري، ومعامل ارتباط سبيرمان، واختبار النشاط، وجود علاقة طردية ضعيفة. ولتفسير طبيعة العلاقة بعمق، تم استخدام مخطط الانتشار، الذي كشف عن تجمعات بدلاً من علاقة خطية؛ مما أتاح تطبيق نموذج تحليل هرمي بيّن انقسام العينة إلى ثلاث مجموعات، وفقًا لدرجات السعي نحو الاستقرار المالي والالتزام البيئي. تشير النتائج إلى أن الالتزام بمعايير ESG قد يرتبط بأنماط متباينة من الأداء المالي، ما يساعد المستثمرين، ومديري المخاطر، على فهم العلاقة بين العائد والمخاطر، ويدعم صانعي السياسات في تعزيز الممارسات المستدامة، وبناء الثقة المجتمعية.